陸11月鋼鐵PMI降 機構：12月鋼材價格料震盪趨穩
(2025/12/01 08:57:38)

MoneyDJ新聞 2025-12-01 08:55:06 新聞中心 發佈

綜合陸媒報導，中物聯鋼鐵物流專業委員會公布，今(2025)年11月鋼鐵行業PMI為48%，較上月下降1.2個百分點，行業運行有所放緩。依分項指數變化顯示，鋼鐵需求略有回暖，但鋼廠生產有所放緩，產品庫存有所消化，原材料價格高檔運行，煉鋼成本壓力持續突顯，鋼材價格小幅震盪，利潤空間持續壓縮；整體來看，行業淡季特徵逐步顯現，預計12月鋼鐵需求或穩中有降，鋼廠生產溫和收縮，原材料價格自高檔回落，鋼材價格震盪趨穩。

中物聯鋼鐵物流專委會主任潘富杰預計，12月鋼鐵需求料將呈現穩中有降態勢。一方面，支撐需求的積極因素仍有顯效空間，基建專案進入年度目標衝刺階段，超長期特別國債支持的 「兩重」專案加快推進，多地工程透過冬季施工保障措施搶趕工期，12月上旬建材需求仍具一定韌性；製造業「以舊換新」 政策仍在發力，汽車、家電行業年底補庫需求仍有釋放，對板材需求形成支撐；海外新興市場工業化建設帶來剛性需求，一定程度貢獻外需增量。

但另一方面，房地產拖累效應仍未改善，1-10月房地產新開工面積年減14.7%，房屋新開工面積下降9.8%，房地產開發企業到位資金年減9.7%。行業資金鏈緊張局面未根本扭轉，房企購地與施工意願不佳，建築鋼材需求缺乏有效增長動力；季節性需求轉弱進入深度階段，中國北方地區即將進入凍土期，低溫導致工地停工範圍進一步擴大。綜合來看，12月鋼鐵需求料將呈現穩中有降趨勢，基建年末趕工和政策支持下的製造業需求提供短期托底，但房地產疲軟、季節性天氣抑制導致需求持續走弱。

鋼廠生產延續溫和收縮態勢。潘富杰指出，12月中國北方採暖季環保限產政策持續深化，重點區域進一步強化差異化管控措施，部分鋼廠高爐、轉爐限產比例有所提升。加上需求端進入傳統淡季、鋼材價格承壓導致利潤持續處於低檔，鋼廠生產意願不足。鋼廠經營活動預期指數為 36.2%，較上月下降1.7個百分點，連續兩個月位於40%以下的較低水準，表明企業對後市預期依舊偏於謹慎。在環保限產、利潤壓力及企業謹慎預期的多重影響下，供給端收縮態勢仍將延續。

原材料價格有所回落，鋼材價格震盪趨穩。12月隨著鋼廠生產預期收縮，原材料採購需求也將持續偏弱，整體原料價格有望回落。鐵礦石方面，港口庫存持續處於高檔，鋼廠採購節奏放緩，價格料震盪偏弱運行；焦炭價格在前期多輪提漲後，價格上漲空間不大；廢鋼或出現冬季回收量季節性下降，但鋼廠需求疲軟，廢鋼價格呈穩中有降態勢，整體來看，煉鋼成本有望呈現回落態勢。鋼材價格方面，經過前期震盪築底後，鋼材價格下行空間不足；加上年底部分貿易商補庫需求支撐，鋼材價格有望擺脫持續震盪局面，呈現震盪趨穩態勢，部分品項可能出現小幅回升，但受需求淡季抑制，預計漲幅有限，難以形成趨勢性上漲行情。